“牛散”吴鸣霄的投资“三部曲”

随着A股市场生态的变迁,不少“牛散”的转型明显提速,在新战场中博取超额收益成为新趋势。梳理吴鸣霄在A股市场中所走过的投资之路,大体可以勾勒出“博重组-创业板-投前沿”三部曲。

吴鸣霄之所以能够在ST和创业板公司中屡有斩获,并非一蹴而就。实际上,在这种投资风格形成之前,吴鸣霄已经有过多年实践。其投资时间之长、投资品种之多、投资经历之复杂,远非局限在ST和创业板公司的投资方面。例如,此前吴鸣霄曾广泛参与了认购证、职工股、认购新股、B股到法人股,可以说A股市场中每一个暴利品种都没有离开吴鸣霄的身影。

对于乐视网的投资,实际上可以视为吴鸣霄看重科技和互联网公司的一个缩影。近期,媒体爆出吴鸣霄在布局国内文交所市场;此外,他的投资清单中还包括了3D打印、人工智能、生命科学、区块链、虚拟现实等一系列前沿的科技。

不过,从目前持股来看,吴鸣霄已经大幅压缩问题公司和创业板公司的投资战线。从2018年至今,吴鸣霄陆续降低了A股持股数量。

收缩ST战线

“牛散”吴鸣霄正在悄然改变此前热衷于在ST公司中博取重组收益的投资风格。从A股公司披露的前十大股东情况来看,截至2019年一季度末,吴鸣霄进入前十大的公司只剩ST慧球和ST沪科两家。

Wind统计数据显示,截至今年一季度末,吴鸣霄持有ST沪科1049万股,占公司总股本的比例为3.19%;持有ST慧球609.92万股,占公司总股本的比例为1.54%。按照最新股价计算,目前吴鸣霄进入前十大股东的A股公司总市值为9600万元左右,降至1亿元下方。

证券时报记者 王小伟

因此,投资ST股和创业板公司也仅为吴鸣霄投资图谱中的一例,或者说是特定阶段性的投资策略。随着A股市场生态的演变,以及壳价值的快速贬值,吴鸣霄收缩A股战线之后,又会掘金哪块宝藏呢?

无论是从ST股重组中掘金,还是投资乐视网之后就赶上创业板持续走牛,吴鸣霄不仅能够准确抓住投资时点,而且屡次精准高位出清。这种“在机会发轫之前悄然布局,在风险爆发早期悄然离开”的风格,即便在A股云集的牛散阵列中,吴鸣霄也堪称“神枪手”。

从2011年开始,吴鸣霄将投资领域延伸到创业板,神州泰岳、乐视网都曾经成为其投资标的。

2018年12月,ST慧球爆出重组消息,筹划与北京天下秀科技股份有限公司之间的吸收合并交易,交易完成后,公司将获得盈利能力较强、发展潜力较大的新媒体营销资产,并转型成为一家基于大数据的技术驱动型新媒体营销服务公司,将改善上市公司现有经营状况,增强上市公司的持续盈利能力和发展潜力,提高上市公司的资产质量和盈利能力。此后ST慧球股价出现连续拉升,从3.5元起步,短期最高涨至8.5元上方。

转型新战场

“收放”策略

吴鸣霄为何要减仓ST慧球呢?大概率与公司利好兑现以及吴鸣霄已经获得不菲收益有关。

这意味着,虽然今年以来A股ST阵营扩容,但吴鸣霄对于ST股的投资却大幅压缩。

由于限售股性质,吴鸣霄对于ST沪科的持股,已经连续数个季度没有变动。不过对于ST慧球却进行了大幅减仓。其中2019年一季度,吴鸣霄减仓ST慧球790万股,将此前1400万股的持股规模降到了600多万股。

吴鸣霄曾公开表示,随着中国经济的不断发展,让国内投资环境发生了很大改变,国家政策的调整与支持、创新型企业的不断面世,都给天使投资在中国成长提供了利好条件。

吴鸣霄是最早投资乐视网的个人投资者之一。早在2011年时,吴鸣霄便新晋乐视网前十大流通股股东,以156万股的持股排名第六位。随后数年,乐视网几经波折,吴鸣霄一直持有乐视网股票。2016年乐视网年报显示,吴鸣霄以1280万股,仍然名列第七大流通股东。

多年以来,吴鸣霄被市场视为“ST专业户”。在2009年,吴鸣霄一度同时持有过7只ST个股,包括ST中房、*ST筑信、ST昌鱼、ST厦华、ST东海A、*ST北生以及*ST夏新等,清一色的“戴帽公司”。

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不过,很快吴鸣霄开启了减仓乐视网之行。2017年一季报,吴鸣霄正式撤出公司前十大股东之列。根据前复权价格推算,乐视网从2011年到2017年一季度,股价幅度超过10倍。

如此看来,“牛散”吴鸣霄,将投资触角前伸的可能性更大。压缩A股阵线之后的吴鸣霄,将不仅只是一名在A股市场中寻求机会的投资者,而是一位在各处探寻高科技新战场的投资人。

2018年时,吴鸣霄还持有合锻智能这只次新股。合锻智能2018年半年报显示,吴鸣霄当时以690万股的持股位列公司第八大流通股股东,不过到了2018年三季报,吴鸣霄已经退出合锻智能前十大流通股股东之列。

吴鸣霄对于ST慧球的操作堪称精准。实际上,这种低位建仓、高位减持的“神操作”,此前早已在乐视网投资中使用过。

值得注意的是,随着债务危机愈演愈烈,乐视网从2016年起正式步入漫漫熊途,截至被暂停上市之前,股价已经跌至1.69元。从进入到退出乐视网的时间点,吴鸣霄的操作堪称无可挑剔。

吴鸣霄当时大举建仓ST股的逻辑是,随着金融危机的蔓延,企业重组加剧,ST上市公司的壳资源价值凸显。事后证明,吴鸣霄的判断是正确的,其所持有的ST公司中,部分脱帽,部分被重组。公开统计显示,一年时间,吴鸣霄在这7家公司上便获利超过亿元。

2015年-2017年之间,吴鸣霄成为乐视网、四川长虹、慧球科技、上海科技等公司的股东,持股数量合计超过1亿股,持股市值在10亿元以上。

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